Sürdürülebilir finans - Sustainable finance

Sürdürülebilir finans veya yeşil finans , çevresel bir hedefi takip eden ve özellikle enerji geçişini kolaylaştıran finansal düzenlemeler, standartlar, normlar ve ürünler bütünüdür. Bir büyüme hedefini korurken, aracılarını finanse ederek finansal sistemin ekonomi ve nüfus ile bağlantı kurmasını sağlar. Uzun süredir devam eden konsept, tarafların "düşük sera gazı emisyonları ve iklime dayanıklı kalkınmaya yönelik bir patika ile tutarlı finansman akışları" yapmalarını şart koşan Paris İklim Anlaşması'nın kabul edilmesiyle desteklendi .

kökenler

Askıda olması

Enstrümanlar

yeşil tahviller

Ana madde: yeşil tahvil

Yeşil tahviller, çevre dostu faaliyetleri finanse etmek için bir kamu veya özel kuruluş tarafından piyasada verilen kredilerdir. 2018'de 170 milyar dolara ulaştılar ve 2021'de 359 milyar dolara ulaşmaları bekleniyor.

İklim değişikliği ile ilgili Paris anlaşması greenwashing önlemek için, yeşil bağları ile ilgili uygulamaları rapor standardize etmek arzusu vurgulanır.

Yasal bir bakış açısından, yeşil tahviller geleneksel tahvillerden gerçekten farklı değildir. Yatırımcılara verilen sözler her zaman sözleşmede yer almamakta ve çoğu zaman bağlayıcı bir şekilde olmamaktadır. Yeşil tahvil ihraççıları genellikle Uluslararası Sermaye Piyasası Birliği'nin (ICMA) Yeşil Tahvil İlkeleri veya İklim tahvili girişimi etiketi gibi özel kuruluşlar tarafından belirlenen standartları ve ilkeleri takip eder. Bugüne kadar, borçlunun "yeşil" niyetlerini yazılı olarak belirtmesini gerektiren herhangi bir düzenleme yoktur, ancak AB şu anda ihraççıları AB sürdürülebilir faaliyetler sınıflandırmasıyla uyumlu faaliyetleri finanse etmeye zorlayacak bir yeşil tahvil standardı geliştirmektedir.

Sürdürülebilir faaliyetlerin taksonomisi

Ana madde: EU_taxonomy_for_sustainable_activities

Enerji geçişi geniş bir kavram olduğundan ve sürdürülebilirlik veya yeşil pek çok projeye (yenilenebilir enerji, enerji verimliliği, atık yönetimi, su yönetimi, toplu taşıma, ağaçlandırma...) uygulanabildiğinden, "yeşil"i değerlendirmek ve belgelendirmek için çeşitli sınıflandırmalar oluşturulmaktadır. yatırımlar (çevre üzerinde hiç veya çok az etkisi olan).

2018'de Avrupa Komisyonu, bir faaliyet veya şirket olup olmadığını tanımlayan sağlam bir metodolojiye sahip olmak için ekonomik faaliyetlerin bir sınıflandırmasını ("taksonomi") tanımlamak için sürdürülebilir finans konusunda teknik uzmanlardan oluşan bir çalışma grubu (TEG: Teknik Uzman Grubu) oluşturdu. sürdürülebilir olup olmadığıdır. Taksonominin amacı, yeşil yıkamayı önlemek ve yatırımcıların daha yeşil seçimler yapmasına yardımcı olmaktır. Yatırımlar altı hedefe göre değerlendirilir: iklim değişikliğinin azaltılması , iklim değişikliğine uyum , döngüsel ekonomi , kirlilik, su üzerindeki etki ve biyolojik çeşitlilik .

Taksonomi Temmuz 2020'de yürürlüğe girdi. Taksonomi, türünün en kapsamlı ve sofistike girişimi olarak görülüyor; diğer ülkelere kendi taksonomilerini geliştirmeleri için ilham verebilir veya gerçekten de dünyanın 'altın standardı' haline gelebilir. Ancak, açıklama rejimi Ocak 2022'de yürürlüğe girdiğinde, verilerde hala büyük boşluklar olacak ve yürürlüğe girmesi birkaç yıl alabilir.

Fosil gaz ve nükleer enerjinin sınıflandırılması tartışmalıdır. Avrupa Komisyonu onun sorulan Ortak Araştırma Merkezini nükleer çevresel sürdürülebilirliği değerlendirmek için. Sonuçlar, Komisyon sınıflandırma hakkında bir karar vermeden önce iki uzman grup tarafından üç ay boyunca araştırılacaktır. Doğal gaz, bazı ülkeler tarafından kömür ve yenilenebilir enerji arasındaki köprü olarak görülüyor ve bu ülkeler doğal gazın bir dizi koşul altında sürdürülebilir olarak kabul edilmesini savunuyorlar. Buna karşılık, Avrupa Komisyonu'na tavsiyede bulunan uzman grubun çeşitli üyeleri istifa etmekle tehdit etti. Doğal gaz formundan kaynaklanan metan emisyonları önemli bir sera gazı olduğundan , gazın dahil edilmesini iklim bilimine bir çelişki olarak gördüklerini belirttiler .

Birleşik Krallık kendi ayrı taksonomisi üzerinde çalışıyor.

Zorunlu ve gönüllü açıklama

2015 yılında, Finansal İstikrar Kurulu (FSB), Michael Bloomberg tarafından yönetilen İklimle İlgili Finansal Açıklamalara İlişkin Görev Gücü'nü (TCFD) başlattı. TCFD'nin tavsiyeleri, şirketleri işlerindeki iklimle ilgili riskleri ve bu risklerin yönetimini sağlayan iç yönetişimlerini daha iyi açıklamaya teşvik etmeyi amaçlıyor. Birleşik Krallık'ta, İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney, TCFD'nin tavsiyelerini aktif olarak destekledi ve çeşitli vesilelerle finans sektöründeki şirketlere yönelik yükümlülüklerin şeffaf olması ve finansal riskleri hesaba katması yönünde çağrıda bulundu. yönetimlerinde, özellikle iklim stres testleri yoluyla.

Fransa'da 2015 Enerji Dönüşüm Yasası, kurumsal yatırımcıların Çevresel, Sosyal ve Yönetişim Kriterlerini yatırım stratejilerine entegre etme konusunda şeffaf olmalarını şart koşuyor.

Bununla birlikte, ampirik araştırmalar, gönüllü kalmaları halinde ifşa politikalarının sınırlı etkisinin olduğunu göstermiştir.

Avrupa Komisyonu şu anda AB'deki çoğu şirketi çevreyle ilgili verileri ifşa etmeye zorlayacak yeni kurallar (CSRD yönergesi) geliştiriyor.

ESG Derecelendirmeleri

Askıda olması

Sermaye gereksinimleri konusunda yeşil destekleyici faktör

Bankaları yeşil kredileri artırmaya teşvik etmek için ticari bankalar, bankaların sermaye gereksinimlerine "Yeşil destekleyici bir faktör" getirmeyi teklif ediyor. Bu öneri şu anda Avrupa Komisyonu ve Avrupa Bankacılık Otoritesi tarafından değerlendirilmektedir. Bununla birlikte, bu yaklaşıma genellikle merkez bankacıları ve kar amacı gütmeyen kuruluşlar tarafından karşı çıkılmaktadır ve bunun yerine fosil yakıtlarla bağlantılı varlıklar için daha yüksek sermaye gereksinimlerinin benimsenmesini ("Kahverengi cezalandırıcı faktör") önermektedir.

Yeşil krediler ve ipotekler

2022'de Avrupa Komisyonu ve Avrupa Bankacılık Otoritesi , "yeşil perakende krediler ve yeşil ipotekler için tanım ve olası destekleyici araçlar" konusunda öneriler formüle edecek .

Tüketici dernekleri ve STK'lar, merkez bankalarının yeşil kredilerin (özellikle ev tadilatı ile bağlantılı krediler) verilmesini destekleyebileceğini öne sürerken, sektör enerji açısından verimli bir ipotek standardı oluşturmayı teklif ediyor. ECB'nin TLTRO programı.

Yeşil para politikası

2018'de, Mark Carney , Frank Elderson ve Banque de France Valisi Villeroy de Galhau'nun önderliğinde , sekiz merkez bankası , potansiyeli keşfetmek isteyen bir merkez bankaları ve finansal denetçiler ağı olan Finansal Sistemi Yeşillendirme Ağı'nı (NGFS) oluşturdu. Merkez bankalarının enerji geçişine eşlik etme rolü. Bu ağın yaklaşık 80 üyesi ve IMF ve Avrupa Merkez Bankası da dahil olmak üzere bir düzine gözlemcisi var.

Temmuz 2021'de Christine Lagarde liderliğinde ve STK'ların baskısı sonrasında Avrupa Merkez Bankası iklim değişikliğini politika çerçevesine dahil etmek için ayrıntılı bir yol haritası açıkladı. Eylem planı, ECB'nin teminat çerçevesine ve kurumsal tahvil satın alma programına (CSPP) iklim riskleri ölçümlerini entegre etmeye yönelik önlemleri içeriyor.

Eleştiri ve sınırlamalar

Askıda olması

Referanslar

  1. ^ https://unfccc.int/files/meetings/paris_nov_2015/application/pdf/paris_agreement_english_.pdf
  2. ^ "İklim Tahvilleri Girişimi" . İklim Tahvilleri Girişimi . 2021-10-17 alındı .
  3. ^ "Yeşil Tahvil İlkeleri" . www.icmagroup.org . 2020-05-22 alındı .
  4. ^ "İklim Tahvilleri Girişimi" . İklim Tahvilleri Girişimi . 2021-10-17 alındı .
  5. ^ "Komisyon, AB'nin finansal sistemini daha sürdürülebilir kılmak için yeni bir strateji ortaya koyuyor ve yeni Avrupa Yeşil Tahvil Standardı öneriyor" . Avrupa Komisyonu . 6 Temmuz 2021 . 2021-10-17 alındı .
  6. ^ a b Sholem, Michael (10 Mart 2021). "ESMA, Finansal Olmayan Teşebbüslerin ve Varlık Yöneticilerinin Taksonomi-Uyumluluğu için Kurallar Öneriyor" . Ulusal Hukuk İncelemesi . 5 Nisan 2021 alındı .
  7. ^ a b "Sürdürülebilir faaliyetler için AB taksonomisi" . Avrupa Komisyonu . 5 Nisan 2021 alındı .
  8. ^ a b Sánchez Nicolás, Elena (2 Nisan 2021). "Uzmanlar, yeni AB 'yeşil finans' kurallarından vazgeçmekle tehdit ediyor" . AB gözlemcisi . 5 Nisan 2021 alındı .
  9. ^ Morgan, Sam (29 Mart 2021). "Brüksel'den görünüm: AB desteği için nükleer güç seti" . eandt.theiet.org . 5 Nisan 2021 alındı .
  10. ^ Salon, Siobhan (25 Mart 2021). "Taslak AB taksonomisi, gaz ve nükleer gelecek konusunda anlaşmazlığa yol açıyor" . Montel haberleri . 5 Nisan 2021 alındı .
  11. ^ "Şansölye, Birleşik Krallık finansal hizmetlerinin geleceği için hedef belirledi" . GOV.UK . 2021-05-20 alındı .
  12. ^ 2016-04-22T15:13:00+01:00. "Fransız Enerji Geçiş Yasası: 173. Madde hakkında küresel yatırımcı brifingi" . PRI . 2021-10-17 alındı .
  13. ^ Bingler, Julia Anna ve Kraus, Mathias ve Leippold, Markus, Cheap Talk ve Cherry-Picking: ClimateBert'in Kurumsal İklim Riski Açıklamaları hakkında söyledikleri (2 Mart 2021).
  14. ^ Mésonnier Jean-Stéphane, Nguyen Benoît « Daha  temiz eller göstermek: finansal kurumlar tarafından iklimle ilgili zorunlu açıklama ve fosil enerjisinin finansmanı  », Banque de France, Ocak 2021
  15. ^ https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/corporate-sustainability-reporting_en
  16. ^ "Destekleyici Faktör" . Avrupa Bankacılık Federasyonu . 2014-01-22 . 2021-10-16 alındı .
  17. ^ "Başkan Yardımcısı Valdis Dombrovskis'in Basel III'ün uygulanmasının zorlukları ve etkileri üzerine açılış konuşması" . Avrupa Komisyonu - Avrupa Komisyonu . 2021-10-16 alındı .
  18. ^ "Yeşil Destekleyici Bir Faktör — Doğru Politika?, SUERF Politika Notları .:. SUERF - Avrupa Para ve Finans Forumu" . SUERF.ORG . 2021-10-16 alındı .
  19. ^ "Rapor – İklim-finans kıyamet döngüsünü kırmak | Finans İzleme" . 2020-06-07 . 2021-10-16 alındı .
  20. ^ https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=CELEX:52021DC0390&from=EN
  21. ^ "EEM Etiketi" . www.enerji-verimli-mortgage-label.org . 2021-10-17 alındı .
  22. ^ "Uygun fiyatlı yeşil krediler: tüketicileri yeşil geçiş sürecine dahil etmek | www.beuc.eu" . www.beuc.eu . 2021-10-17 alındı .
  23. ^ Batsaikhan, Uuriintuya; Jourdan, Stanislas (2021-02-24). "YENİ RAPOR: Avrupa Merkez Bankası, Avrupa genelinde bina tadilatlarını nasıl serbest bırakabilir" . Pozitif Para Avrupa . 2021-10-17 alındı .
  24. ^ Banka, Orta Avrupa (2021-07-08). "ECB, iklim değişikliği hususlarını para politikası stratejisine dahil etmek için eylem planı sunuyor" . Alıntı günlüğü gerektirir |journal=( yardım )