Nixon şoku - Nixon shock

1971 yılında Richard Nixon
Bir kısmı bir dizi üzerinde
ekonomi
Dallar ve sınıflandırmalar
Kavramlar, teori ve teknikler
Uygulamaya göre
Önemli ekonomistler
Listeler

Nixon şok tarafından üstlenilen ekonomik önlemlerin bir dizi oldu ABD Başkanı Richard Nixon ithalata ücret ve fiyat donar vardı en önemli olan enflasyonu, ek ücretler artmasına tepki, 1971 yılında, ve doğrudan uluslararası tek taraflı iptal konvertibilite arasında altın ABD doları .

Nixon'ın eylemleri, mevcut Bretton Woods uluslararası finansal değişim sistemini resmen ortadan kaldırmamış olsa da, kilit bileşenlerinden birinin askıya alınması, Bretton Woods sistemini etkin bir şekilde işlemez hale getirdi. Nixon, Bretton Woods sistemine yapılan reformlar uygulandıktan sonra doların doğrudan konvertibilitesini sürdürme niyetini açıkça ifade ederken, tüm reform girişimleri başarısız oldu. 1973 yılına gelindiğinde, Bretton Woods sisteminin yerini fiili olarak serbest dalgalanan fiat para birimlerine dayanan mevcut rejim aldı .

Arka plan

1944'te 44 ulustan temsilciler , Bretton Woods sistemi olarak bilinen yeni bir uluslararası para sistemi geliştirmek için New Hampshire, Bretton Woods'ta bir araya geldi . Konferans katılımcıları, bu yeni sistemin "döviz kuru istikrarını sağlayacağını, rekabetçi devalüasyonları önleyeceğini ve ekonomik büyümeyi teşvik edeceğini" ummuştu. Bretton Woods sisteminin tam olarak faaliyete geçmesi 1958 yılına kadar değildi. Ülkeler artık uluslararası hesaplarını , ABD hükümeti tarafından itfa edilebilen, ons başına 35 dolarlık sabit bir döviz kuru üzerinden altına çevrilebilecek dolar cinsinden kapattılar . Böylece, Birleşik Devletler denizaşırı ülkelerdeki her doları altınla desteklemeyi taahhüt etti ve diğer para birimleri de dolara sabitlendi.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonraki ilk yıllarda Bretton Woods sistemi iyi çalıştı. İle Marshall Planı ABD üzerinde yarım dünyanın resmi altın rezervlerini-574 milyon ons olunan Çünkü, Amerikan malları-arabalar, çelik, makine, vb harcamak dolar Japonya ve Avrupa savaştan yeniden edildi ve ABD dışındaki ülkeler istedi Dünya Savaşı'nın sonunda—sistem güvenli görünüyordu.

Bununla birlikte, 1950'den 1969'a, Almanya ve Japonya toparlandıkça, ABD'nin dünya ekonomik üretimindeki payı %35'ten %27'ye önemli ölçüde düştü. Ayrıca, negatif ödemeler dengesi büyüyen, kamu borçlarını uğradığı Vietnam Savaşı ve parasal enflasyonu Fed tarafından dolar giderek 1960'larda aşırı değerli olmasına neden oldu.

Fransa'da, Bretton Woods sistemine " Amerika'nın fahiş ayrıcalığı " adı verildi, çünkü ABD vatandaşı olmayan vatandaşların "Amerikan yaşam standartlarını desteklediğini ve Amerikan çokuluslu şirketlerini sübvanse ettiğini gördüğü" bir "asimetrik finansal sistem" ile sonuçlandı. Amerikalı ekonomist Barry Eichengreen'in özetlediği gibi: "Gravür ve Baskı Bürosu için 100 dolarlık bir banknot üretmek sadece birkaç sente mal oluyor, ancak diğer ülkeler bir tane elde etmek için 100 dolarlık gerçek malları midilli yapmak zorunda kaldı". Şubat 1965'te Başkan Charles de Gaulle , ABD doları rezervlerini resmi döviz kuru üzerinden altınla değiştirme niyetini açıkladı.

1966'ya gelindiğinde, ABD dışındaki merkez bankaları 14 milyar dolar tutarken, ABD'nin altın rezervi yalnızca 13,2 milyar dolardı. Bu rezervlerin sadece 3,2 milyar doları yabancı varlıkları karşılayabildi, geri kalanı ise yerli varlıkları kapsıyordu.

1971 yılına gelindiğinde para arzı %10 artmıştı. Mayıs 1971'de Batı Almanya , Deutsche Mark'ı yeniden değerlendirmek istemeyerek Bretton Woods sisteminden ayrıldı . Takip eden üç ayda bu hamle ekonomisini güçlendirdi. Aynı zamanda dolar, Deutsche Mark karşısında %7.5 düştü. Diğer ülkeler altın için dolarlarının itfasını talep etmeye başladılar. İsviçre Temmuz ayında 50 milyon doları itfa etti. Fransa 191 milyon dolar altın aldı. 5 Ağustos 1971'de ABD Kongresi , doları "yabancı fiyat avcılarına" karşı korumak amacıyla doların devalüasyonunu öneren bir rapor yayınladı . 9 Ağustos 1971'de doların Avrupa para birimleri karşısında değer kaybetmesi üzerine İsviçre Bretton Woods sisteminden ayrıldı. Amerika Birleşik Devletleri'nin Bretton Woods'tan ayrılması yönündeki baskı yoğunlaşmaya başladı.

Etkinlik

O zamanlar ABD'de ayrıca %6,1'lik bir işsizlik oranı (Ağustos 1971) ve %5,84'lük bir enflasyon oranı (1971) vardı.

Bu sorunlarla mücadele etmek için Başkan Nixon, Federal Rezerv başkanı Arthur Burns'e , yeni Hazine Bakanı John Connally'ye ve ardından Uluslararası Para İşlerinden Sorumlu Müsteşar ve gelecekteki Fed Başkanı Paul Volcker'a danıştı .

13 Ağustos 1971 Cuma günü öğleden sonra, bu yetkililer, diğer on iki üst düzey Beyaz Saray ve Hazine danışmanıyla birlikte Camp David'de Nixon ile gizlice bir araya geldi . Nixon'ın ne yapması gerektiği konusunda büyük tartışmalar oldu, ancak nihayetinde Nixon, kendine güvenen Connally'nin tavsiyelerine büyük ölçüde güvenerek, 15 Ağustos'ta aşağıdaki eylemleri açıklayarak Bretton Woods'u dağıtmaya karar verdi:

  1. Nixon, Hazine Bakanı Connally'ye , bazı istisnalar dışında, doların altına veya diğer rezerv varlıklara dönüştürülebilirliğini askıya almasını ve yabancı hükümetlerin artık dolarlarını altınla değiştiremeyecekleri şekilde altın penceresinin kapatılmasını emretti .
  2. Nixon , enflasyona karşı koymak için ücretlere ve fiyatlara 90 günlük bir dondurma uygulayan 11615 sayılı Yürütme Kararı'nı ( 1970 Ekonomik İstikrar Yasası uyarınca) yayınladı . Bu, ABD hükümetinin İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana ilk kez ücret ve fiyat kontrollerini yürürlüğe koymasıydı.
  3. Döviz kurlarında beklenen dalgalanma nedeniyle Amerikan ürünlerinin dezavantajlı duruma düşmemesi için yüzde 10'luk bir ithalat sürprimi belirlendi.

Amerikan finans piyasalarının kapalı olduğu 15 Ağustos Pazar günü televizyonda konuşan Nixon şunları söyledi:

Yeni refahın inşasında üçüncü vazgeçilmez unsur, yeni istihdam yaratılması ve enflasyonun durdurulması ile yakından ilgilidir. Amerikan dolarının dünya çapında parasal istikrarın bir ayağı olarak konumunu korumalıyız.

Son 7 yılda, her yıl ortalama bir uluslararası para krizi yaşanıyor...

Bakan Connally'ye, parasal istikrarın ve Amerika Birleşik Devletleri'nin en yüksek yararına olduğu belirlenen miktarlar ve koşullar dışında, doların altına veya diğer rezerv varlıklara çevrilebilirliğini geçici olarak askıya alması için talimat verdim.

Şimdi, bu çok teknik olan bu eylem nedir sizin için ne ifade ediyor?

Devalüasyon denen şeyin bugaboosunu dinlendireyim .

Yabancı bir araba almak veya yurtdışına seyahat etmek istiyorsanız piyasa koşulları dolarınızın biraz daha az almasına neden olabilir. Ancak Amerika'da Amerikan yapımı ürünler satın alan Amerikalıların ezici çoğunluğu arasındaysanız, dolarınız bugün olduğu kadar yarın da değerli olacaktır.

Bu eylemin etkisi bir başka deyişle doları istikrara kavuşturmak olacaktır.

Amerikan halkı, hükümetin onları fiyat avcılarından ve yabancı kaynaklı bir döviz krizinden kurtardığına inanıyordu . Politik olarak, Nixon'ın eylemleri büyük bir başarıydı. Dow bu noktada, ertesi gün şimdiye kadarki en büyük günlük kazancı 33 puan yükseldi ve New York Times editoryal, okumak "Başkan taşındı hangi ile biz tereddütsüz alkışlamak cesaret." Aralık 1971'de tarafından ithal ücretli genel bir parçası olarak damlatıldı değerleme ve Ten Grup altında (G-10) para, Smithsonian Anlaşması sonra kabul kur% 2.25 devalüasyonları izin verildi. Mart 1973'te sabit döviz kuru sistemi, dalgalı bir döviz kuru sistemine dönüştü . Döviz kurları artık hükümetlerin para politikasını yönetmenin başlıca araçları değildi .

Daha sonra sonuçları

Nixon Şoku yaygın olarak siyasi bir başarı olarak kabul edildi , ancak 1970'lerin stagflasyonunu getirmede ve dalgalı para birimlerinin istikrarsızlığına yol açmada ekonomik bir karışık çanta olarak kabul edildi . 1970'lerde dolar üçte bir oranında düştü. Göre Dünya Ticaret İnceleme' 'Kırk Yıl Sonra Nixon Şok: İthalat Surcharge Revisited' ın raporunda, birkaç ay boyunca, Amerikalı yetkililer diğer ülkelerin para birimlerinin resmi bir değerleme kabul etmek alamadım Douglas Irwin raporlar. Alman Markı o Dahası, Nixon Şok dolar karşısında muazzam spekülasyon başlattı Mayıs 1971 yılında dalgalanmaya bırakılmıştır sonrasında anlamlı takdir. Japonya merkez bankasını , yenin değerinin artmasını önlemek için döviz piyasasına önemli ölçüde müdahale etmeye zorladı . 16-17 Ağustos 1971 tarihlerinde iki gün içinde, Japonya merkez bankası doları desteklemek ve yen'i eski dolar karşısında 360 yen oranında tutmak için 1.3 milyar dolar satın almak zorunda kaldı. Japonya'nın döviz rezervleri hızla arttı: Bir hafta sonra 2,7 milyar dolar (%30) ve sonraki hafta 4 milyar dolar. Yine de Japonya merkez bankasının bu geniş çaplı müdahalesi ABD dolarının yen karşısında değer kaybetmesini engelleyemedi. Fransa ayrıca doların franka karşı değer kaybetmesine izin vermeye istekliydi , ancak frankın altın karşısında değer kazanmasına izin vermedi. Çok daha sonra, 2011'de Paul Volcker , Bretton Woods'un terk edilmesinden duyduğu üzüntüyü dile getirdi: "Sorumlu kimse değil," dedi Volcker. Avrupalılar belirsizlikle yaşayamadı ve kendi para birimlerini yarattılar ve şimdi bu sorunda."

Nixon Şoku üzerine tartışmalar, siyasi yelpazedeki ekonomistler ve politikacıların Nixon Şoku'nu ve bunun para politikası üzerindeki etkisini 2007-2008 mali krizi ışığında anlamlandırmaya çalışmasıyla günümüze kadar devam etti .

daha fazla okuma

  • Butkiewicz, James L.; Ohlmacher, Scott. 2021. " Bretton Woods'u Bitirmek : Nixon kasetlerinden kanıtlar ." Ekonomi Tarihi İncelemesi
  • Michael D.Bordo. 2018. "1965-1973 Bretton Woods Sisteminin Dengesizlikleri: ABD Enflasyonu, Odadaki Fil" . NBER Çalışma Belgesi No. 25409.
  • Bordo, Michael D.; Eichengreen, Barry , ed. (1993). Bretton Woods Sistemine Bir Retrospektif: Uluslararası Para Reformu Dersleri . Bretton Woods, 3–6 Ekim 1991. Chicago: Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu ve Chicago Üniversitesi Yayınları. ISBN'si 0226065871.

Ayrıca bakınız

Notlar

Referanslar

daha fazla okuma

  • Allen, Larry (2009). Para Ansiklopedisi (2. baskı). Santa Barbara, CA : ABC-CLIO . s. 120–121. ISBN'si 978-1598842517.
  • Gowa, Joanne. "Devlet gücü, devlet politikası: Altın pencereyi kapatma kararını açıklamak." Politika ve Toplum 13.1 (1984): 91-117.
  • Gri, William Glenn. "Sistemi yüzdürmek: Almanya, Amerika Birleşik Devletleri ve Bretton Woods'un çöküşü, 1969-1973." Diplomatik Tarih 31.2 (2007): 295-323.
  • Odell, John S. "ABD ve esnek döviz kurlarının ortaya çıkışı: bir dış politika değişikliği analizi." Uluslararası Organizasyon 33.1 (1979): 57-81.

Dış bağlantılar